410元/千克，这是2018年以来氟苯尼考录得的价格最低点，而现在，经过近半年的大幅下跌之后，氟苯尼考均价慢慢逼近这一前期低点。

4月6日，氟苯尼考市场均价为437元/千克，环比小幅回落0.68%，同比下降28.71%，价格继续回落，下跌幅度进一步收缩。

价格大循环

如果将价格运行底部到另一个底部的过程称为一个完整价格大循环(上图所示)，那么这个大循环可分为谷底，复苏，顶点，回落，谷底五个部分。

按照价格大循环，我们先重新回顾一下开始于2020年的这一价格大循环。

▲谷底：从大的方面来看，此轮氟苯尼考的起点位于2020年三季度，在短期内供应减少与中间商积极接货的双重作用下，氟苯尼考逐渐走出谷底，价格开始抬升。

与此同时，非洲猪瘟影响逐步减小，养猪业的持续恢复带来的下游需求，给价格上涨提供了根本的需求支撑。

▲复苏：在上游原料涨价导致的成本上升的压力和需求支撑下，氟苯尼考成交重心节节攀升，到2020年底和2021年初，疫情叠加节前备货，下游出现“抢货潮”，氟苯尼考价格短期内大幅拉升，一周大涨15.89%。2021年春节之后，氟苯尼考货物短缺的情况有所缓解，价格随之冲高回落，进入平稳期，不过价格依旧在近年来相对高位运行。

▲顶点：2021年九、十月，“双控”和环保因素带动下，氟苯尼考价格大幅拉升，并创记录高点。

▲回落：2021年11月至今，导致前期价格快速上涨的“双控”和环保因素减弱，成本降低，为下跌创造条件，而养殖业，尤其是养猪业的不景气，导致下游需求疲软，中上游销售压力逐渐增大、降价抛货成为常态。由此氟苯尼考价格由涨转跌，阴跌不止。此轮氟苯尼考回落阶段显著特征就是时间短，幅度大。从去年11月至今，氟苯尼考较去年高点回落40.55%，这是以往没有出现过的。

经过近几个月的的急速、大幅下跌，中国兽药饲料交易中心分析师认为，目前氟苯尼考市场价格已经运行至价格大循环第五个部分，即谷底区域，后市下跌空间有限。

我们认为，当前价格虽然步步逼近前期低点，但是下跌的动能也在不断减弱，价格支撑不断增强。首先是成本支撑，一是近来大宗品涨价带来的原料成本压力，二是接近成本线，企业降价意愿持续降低，从目前反馈情况来看，氟苯尼考价格已逐步逼近成本线，生产企业继续降价意愿不强。其次是需求支撑，宏观养殖政策的调控，养猪业会逐步好转，未来需求可期，而从以往来看，价格接近底部，中下游将出现抄底、囤货现象，提振需求。第三，疫情的冲击、通货膨胀、出口增加都对当前价格形成较为有利的底部支撑。

故此，中国兽药饲料交易中心分析师认为，氟苯尼考后市下跌空间有限，弱势运行，后续将进入震荡筑底阶段。