这些金属的走势都是环环相扣的，如何把握交易机会？
黑色系列可以说是整个商品期货市场中盈利最多的品种，但是也是最容易亏损的品种。整体来看，黑色系列流动性较好，持仓量和交易量足够大；牛熊市明显，适合趋势交易；另外资金博弈激烈，波动性较大，也比较适合短线交易，因此很受青睐。
但同时，由于杠杆率较高、上下游环节相对复杂，黑色期货本身门槛还是比较高的，如果在什么都不了解的情况下贸然进入，很有可能最终遭遇“上当受骗”。
所以，为了避免打一场没有准备的仗，我们必须先了解基本的入门知识。
种类
先看品种，目前比较常见的黑色期货有上海期货交易所的螺纹钢（RB）和热轧卷板（HC），大连商品交易所的炼焦煤（JM）和焦炭（J），以及国际化的品种铁矿石（I）。其中螺纹钢处在黑色产业链的中游，是黑色系列的龙头，也是黑色系列中投机氛围较重的品种。此外，铁矿石也十分抢手。在推进国际化进程后，我国铁矿石期货已成为全球最大的铁矿石衍生品市场，交易量约为全球第二大铁矿石衍生品市场——新加坡交易所铁矿石期货和掉期的20倍。
黑色产业链
另外大家需要了解黑色系列的上下游产业链，因为这些黑色系列品种构成了完整的上下游产业链，关联性很强，本文主要从供给侧和需求侧出发，带大家对整个产业链有一个初步的了解。
供应方
供给侧主要包括焦炭、炼焦煤和铁矿石。焦炭是炼焦煤的下游产品，生产1吨焦炭需要1.33吨炼焦煤，全球90%以上的焦炭产量用于高炉炼铁。
铁矿石几乎是钢铁生产的唯一原料，生产一吨生铁需要1.6吨铁矿石，铁矿石占成本的60%以上。目前，全球铁矿石主要产地为巴西和澳大利亚，占全球产量的56.1%。全球三大铁矿石生产公司分别为力拓、必和必拓和淡水河谷，占全球产量的42.6%。
需求方
钢铁是焦炭、铁矿石的下游需求企业，华东地区是我国螺纹钢最大的生产和消费区，我国粗钢产量约占全球50%，也是钢铁消费大国，钢铁行业旺季为每年3月至6月，淡季为1月至2月。
据统计，钢材下游需求主要为：房地产32%、基建16%、机械16%、汽车7%、其他28%。螺纹钢下游更倾向于房地产、桥梁、道路等土木工程建设，也与基建投资密切相关。热轧卷板广泛应用于冷轧底板、船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、石油管道、压力容器等制造行业。
值得注意的是，了解一个行业不是一朝一夕就能做到的，是一个不断积累的过程。对行业的上下游有了整体的了解之后，需要慢慢深入了解。以上只是一个基本的框架，需要慢慢填充。当你对整个行业有了一些了解之后，如果你看到一个商品价格上涨，你可以通过判断它是原材料、中间产品还是成品来推断行业未来的变化，挖掘出更多的套利机会。
影响价格变化的因素
链接分析逻辑
黑色产业链上下游商品的成本通常相互制约，价格紧密挂钩。这意味着当黑色产业链中某一商品走出趋势时，也会带动整个产业链的走势。因此，对黑色商品的分析需要关注整个黑色产业链的每一个环节。
商品本身的市场供求关系
一种商品的价格走势主要由其自身的市场供求关系决定。
下游终端产业发展速度与钢材供给水平的平衡将主导钢材价格的走势，而钢材上游材料焦炭、铁矿石的价格也将决定钢材价格的上下限。像焦炭这种介于焦煤和钢材之间的产品，会受到上下游价格的双重影响。一般来说，如果一种商品的下游需求比较旺盛，那么该商品的议价能力就会比较强。
市场预期
市场预期主要通过改变供需关系和市场资金状况，起到放大价格波动的作用。例如，当市场预期钢价上涨时，钢贸商会积极备货，钢厂也会持续采购钢材。但下游终端可能因钢贸商惜售而无法完全满足需求，钢价将进一步上涨。
宏观经济与政策
当经济处于上行阶段，下游终端投资增长，需求旺盛，市场资金充裕，终端需求旺盛将带动上游各行业回暖。当经济处于上行阶段，银行贷款收紧，钢贸商资金链紧张，钢价或将维持低位运行。此外，去库存、去产能、环保等政策也将影响黑色金属价格走势。
基本交易逻辑
很多交易者在交易黑色商品期货时，通常比较关注两个指标：库存和基差。一般来说，库存低说明现货市场供应紧张，现货价格上涨的可能性大于下跌的可能性；库存高说明现货市场供应宽松，现货价格下跌的可能性大于上涨的可能性。
除了库存，大部分注重基本面的交易者在交易时都会参考基差指标。基差又称升水或贴水，是指期货价格与现货价格之间的差额。当期货价格高于现货价格时，期货处于升水状态，基差为正值；反之，期货处于贴水状态，基差为负值。在黑色商品期货中，最常见的基差做法是贴水做多、贴水做空，以现货为参考标准，期货价格低于现货价格时买入，期货价格高于现货价格时卖出。
当然，研究黑色产品有很多体系：需求体系、供给体系、库存体系、进出口体系、利润体系等等。研究体系不同，投资逻辑可能也不同。但不管研究体系有多复杂，你最终都会找到适合自己的，并适当简化，就像螺纹钢期货专家徐峰说的，“我对黑色产品的研究体系，第一宏观，第二产业链，第三基础。折价的时候买，溢价的时候套。”