人民币贬值引发避险情绪 金价前景依然黯淡

汇通网 2015.08.1611:37

汇通网8月16日讯——本周（8月10日-8月14日）金价攀升，结束连续七天的下跌走势。本周金价最低为1089.63美元/盎司，最高为1126.68美元/盎司。本周股市下跌、美元上涨以及市场猜测人民币贬值可能促使美国推迟加息引发黄金市场空头回补上涨潮，令金价从近期下跌触及的五年半低点反弹至7月中旬以来的最高水平。

下周（8月17日-8月21日），市场焦点将转向美联储会议纪要以及美国一系列重要数据。与此同时，来自中国的消息也备受市场关注。金价究竟会反弹还是延续长期跌势，投资者们，让我们拭目以待吧。

人民币大幅贬值引发避险情绪，支撑避险黄金价格，因为投资者评估了中国为提振经济而将人民币贬值近 2% 的影响。在一系列疲软的数据公布后，北京允许人民币跌至近三年来的最低水平。

中国此举引发了人们对货币战争的担忧，并引发了全球股市的抛售，促使一些投资者购买黄金等避险资产。金价目前已从 7 月底触及的五年半低点 1,077 美元反弹逾 4%。

中国是全球最大的黄金进口国之一，黄金交易员指出，中国投资者为抵消人民币贬值影响而进行的避险购买是推高金价的原因之一。

三井物产贵金属研究主管戴维·乔利表示：“当局进一步贬值人民币可能引发通胀担忧，并加大对金融市场的干预。这可能导致人们购买黄金首饰或其他昂贵物品，从而刺激黄金和铂金的需求。”

BMO资本市场贵金属交易主管Tai Wong表示：“主要货币贬值对黄金有利，金价可能测试1130美元/盎司的阻力位。人民币能贬值多少尚不清楚，因此黄金市场的卖家将持观望态度。”

麦格理分析师马修·特纳表示，“黄金受益于人们对这是新一轮货币战争的担忧，而中国的举措增加了全球经济面临的不确定性和风险，这总体上对黄金市场有利。”

不过，分析师预计，从中长期来看，人民币贬值不会提振黄金价值，因为这将引发全球货币更大规模的贬值。瑞士宝盛大宗商品分析师沃伦·克雷齐格表示，“从长期来看，人民币贬值将对黄金市场造成一定的阻力，因为这会让黄金对中国投资者来说变得更加昂贵。”

现货黄金价格4小时周线走势

中国因素或延缓美联储加息 支撑金价 美联储副主席费希尔称，全球通胀下行趋势令美联储“不安”，但这只是美联储担忧的诸多因素之一，他的讲话给美联储9月加息带来不确定性。

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示，“任何形式的延迟，或者美联储可能会保持耐心并可能将加息时间推迟到 9 月以后的预期，无疑都会对黄金市场产生积极影响。”

人民币大幅贬值降低了美联储加息的预期。一些黄金交易员押注，此举将迫使美联储推迟加息，因为随着美国在国际市场上与中国竞争，更高的借贷成本将给美国制造商带来更多压力。

经济学家和美联储观察人士表示，中国货币贬值不太可能分散美联储对自身经济的注意力，因为中国经济似乎已准备好迎接加息的挑战。投资者削减了对无息黄金市场的敞口，并增加了对美元的押注，原因是预期美联储今年将加息。

德国商业银行分析师表示，人民币汇率调整导致美联储加息预期减弱也提振了金价，以欧元计价的黄金目前维持在1000欧元/盎司，中国人民银行的汇率调整措施将引发贬值竞争，尤其是亚洲货币将以竞争性方式贬值，黄金市场将获得更多的上涨动力。

空头回补也是本周支撑金价上涨的重要因素，连续七周的下跌导致黄金市场的投机性空头仓位大幅增加，这些仓位的平仓为金价提供了一定的支撑。

有交易员表示，金价延续涨势，因空头回补和1100美元附近的止损买单。周一的数据显示，COMEX最活跃的12月黄金期货合约一分钟内成交4085手，推动现货金价上涨逾3美元/盎司。短时间内的巨量成交被交易员认为是空头回补的调整。

Kitco Metals 全球交易主管 Peter Hug 表示：“一些做空黄金的交易员已经撤回了部分空头仓位，因为金价已经反弹。我不认为市场的基本面已经发生变化，但我们确实看到，在对黄金极度看跌的市场中，一些投资者已经改变了押注。”

Sharps Pixley 的 Ross Norman 表示，“空头已经主导黄金市场一段时间了。周二人民币贬值对黄金空头造成了一点打击，但我们没有看到太多新的买盘。这更像是由空头回补推动的反弹。”

美国经济数据强劲，人民币跌幅放缓，限制黄金涨幅。由于交易员将注意力重新转向美国，黄金涨幅在后半周有所放缓，人民币跌幅在后半周也有所放缓。一系列利好的美国经济数据支撑了美元，限制了黄金的涨幅。

美国零售销售数据反弹，暗示美国经济在第三季度初稳步扩张，支撑美联储加息的可能性，利空金价；美国7月工业生产增速创8个月来最快，机动车产量激增，这是第三季度经济增长强劲的最新迹象，提振美联储下月加息预期。

多伦多道明证券高级商品策略师麦克·德拉戈西茨表示，“除非人民币意外进一步贬值，且避险需求增加，否则美国零售销售数据应会限制金价。因此，随着加息临近，通胀保持低迷，金价最终将跌至每盎司 1,000 美元。”

本周晚些时候，中国人民银行行长助理张晓晖指出，“人民币对美元经过短暂波动后能够回归正常，长期来看人民币仍是强势货币。从国际国内经济金融形势看，人民币汇率不存在持续贬值的基础，央行有能力在合理均衡水平上保持人民币基本稳定。”

此外，中国人民银行周五公布，7月底中国黄金储备为5393万盎司，较上月的5332万盎司增加61万盎司。上个月，中国人民银行开始按照国际货币基金组织特殊数据公布标准（SDDS）公布外汇储备、黄金储备等数据。当时披露，6月底黄金储备增至5331万盎司，这是6年来首次更新数据。

世界黄金协会（WGC）表示，今年中国的黄金需求至少将与去年略低于 1,000 吨的水平持平，不会受到本周人民币贬值的影响。

多数分析师认为，金价未来走势仍不容乐观。美银美林周三将2015年黄金平均价格预期下调6.8%至1122美元/盎司，并预计2016年金价将跌破1000美元/盎司。该行还将2015年白银平均价格预期下调4.6%至15.7美元/盎司。

世界黄金协会（WGC）周四发布报告显示，第二季度黄金需求跌至六年来最低水平，股市盈利前景好转抑制了黄金需求。报告显示，第二季度全球黄金需求同比下降12%，至六年来最低水平，因亚洲买家购买力减弱。全球黄金供应同比下降5%。

Forex.com 分析师 Fawad Razaqzada 表示：“短期内金价走弱的前景没有实质性变化。事实上，一旦金价反弹至每盎司 1,131 美元或更高水平（即 1,143 美元），我们预计金价将出现更大幅度的下跌。”

道明证券在报告中警告称，“不要对黄金上涨过于兴奋，特别是如果人民币贬值的担忧消退，市场重新关注美国经济数据。在美联储加息在即、通胀维持低位的情况下，黄金最终将跌向1000美元关口。投资者需要关注下周公布的美联储货币政策会议纪要，了解美联储官员的思路和9月加息的可能性。联邦基金利率期货显示，美联储加息概率接近50.0%。”