人民币贬值的先兆

扬子晚报 扬子晚报官方账号 2008.05.16 04:32

随着市场对人民币升值预期不断减弱，离岸市场报价显示，境外投资者首次对人民币汇率短期走势表现出明显的贬值预期，前日一个月美元兑人民币汇率无本金交割远期报价高于境内市场现货报价，表明市场预期一个月内人民币兑美元将出现贬值。

昨日，人民币汇率中枢在7.0000，人民币较前一日小幅下跌13个基点。这也是人民币汇率中枢自4月10日首次破7以来，第九次升穿7.0关口，升值势头明显放缓。值得注意的是，在离岸市场，人民币不仅近期呈阶梯式下跌趋势，前日报价还出现了两年多来首次低于即期报价的现象。前日午后，一个月期美元兑人民币汇率无本金交割远期报价突破7元；而境内询价外汇市场美元兑人民币汇率即期报价在6.99附近，均低于远期汇率报价，这意味着市场预期一个月内人民币汇率将出现贬值。

“与其说市场预期人民币贬值，不如说市场更强烈地预期美元升值。”一位国有银行外汇交易员如此表示。他认为，前期影响美元贬值的主要因素，如美联储降息、美国次贷危机等，如今都已进入尾声，导致美元近期强势反弹。市场投资者对美元贬值的预期逐渐出现逆转，一些机构甚至开始大胆预测，美元目前已经处于最低点，未来不太可能大幅贬值。因此，美元多头持仓的能量正在逐渐积聚，导致人民币开始贬值。

不过也有银行人士表示，离岸人民币市场投机性较强，报价有放大趋势的倾向，而且离岸市场交易规模较小，不足以主导人民币的长期走势。因此，观察人民币是否会贬值，主要还是要看境内市场，离岸市场的人民币走势可以作为参考，稍加留意即可。一旦离岸市场人民币贬值的趋势蔓延至境内，投资者再考虑兑换手中的货币也不迟。（陈春林）