过去，巴菲特曾多次表示投资者不要买黄金，买股票比买黄金更好。巴菲特被视为投资界的神，这个观点必须认真对待。所以我找到了巴菲特对黄金的一些看法，并比较了伯克希尔哈撒韦过去20年股价和金价的走势。

ComeX黄金从2000年最低点253.2美元/盎司上涨至2021年最高价2089.2美元/盎司，涨幅并不惊人，21年间上涨了8.2倍。

普通的股票交易软件已经无法找到20年前伯克希尔·哈撒韦公司的股价了。现在，通过查阅大师的报价，我们可以找到2000年伯克希尔·哈撒韦公司股价的描述。“买入伯克希尔·哈撒韦公司股票的基金表现比其他基金好得多”，芒格说，“很少有人能达到这样的增长率。直到1974年，它的股价才40美元/股，而2000年6月的交易价格为6万美元/股。”伯克希尔·哈撒韦公司的股价一度超过9万美元。芒格自己持有的伯克希尔·哈撒韦公司的股票价格不到40美元，因为他是通过交换一些价格更低的股票获得这些股票的。

伯克希尔哈撒韦公司的股价从2000年的6万美元/股，上涨到了2022年的544389.26美元/股的高点，增长速度惊人，22年间增长了9倍。

巴菲特过去曾多次表示，投资者不应该购买黄金，买股票比买黄金更好。以下是巴菲特对黄金的看法摘录：

1. 即使黄金跌至每盎司 800 美元，我也不会购买

一两年前，我在伯克希尔的信中写到了黄金，从那时起，黄金就不再产生黄金或其他任何东西。你买的黄金就放在那里，你只能希望有人会为它付出更高的价格。即使金价跌到每盎司 1,000 美元，我也不会买。即使跌到每盎司 800 美元，我也不会买黄金。我从来没有想过买黄金……我既不是黄金买家，也不是白银买家。

——FBN 采访巴菲特，2013 年 5 月 3 日

2.我能做的就是不参与黄金市场价格赌博。

记者问：“搜狐网友问，从4月份开始，金价经历了暴跌再暴涨的巨大波动，这期间，中国人成为实物黄金市场的主要购买者，很多50多岁的大妈都争相抢购黄金。您怎么看待这种现象？”

巴菲特称：“我承认过去一段时间黄金确实表现不错。我了解黄金，但我从未买过黄金。我更愿意选择农场、股票或者公寓或者类似的资产（生息资产）。因此，基本上我不会买黄金。如果人们想拿金价来赌博，我没有什么实际的建议。我能做的就是不参与。”

——《经济半小时》巴菲特访谈，2013年5月

3.如果金星人看到地球人如此重视黄金，他们会感到困惑的。

黄金是从非洲和其他地方的地下挖出来的。它被熔化、塑形，然后钻进洞里。然后它被存放在地下金库中，并雇佣人看守金库。黄金毫无用处。如果金星人看到地球上的人如此看重黄金，他们会非常困惑。

— 巴菲特于 1998 年在哈佛大学

4.黄金就像一只不下蛋的母鸡。

主持人问：“再过五年，您认为金价会涨到多少？”

巴菲特回答道：“黄金能涨到多高，我不知道，但我可以告诉你一件事，从现在到未来，黄金对你没有任何用处，你只是看着它，它也看着你。但你知道，从现在到未来，可口可乐肯定会赚钱，我认为富国银行也会赚很多钱，这些优秀公司的股票就像拥有一只不断下蛋的母鸡，而黄金就像一只不下蛋的母鸡，它只是坐在那里不停地吃东西。黄金需要保险费用、储存费用等。”

——2009年5月9日CNBC采访巴菲特

5.你可以把世界上开采出来的黄金全部熔化在一起，形成一个长、宽、高近21米的金方块。

“你看，你可以把世界上开采的所有黄金熔化在一起，做成一块长、宽、高近 21 米的金块。你有两个选择：一是拥有这块金块，二是卖掉这块金块，以目前的金价，这笔钱可以让你买下美国所有的农田——不只是其中的一部分——加上 10 股埃克森美孚股票，而且还剩下 1 万亿美元的流动资金。你会选择哪一个？哪一个在未来能产生更大的价值？”

——本·斯坦因采访巴菲特，《财富》杂志，2010年10月19日

6. 我绝对不会选择一块金子。我会选择美国所有的可耕地加上埃克森美孚。

先说黄金，如果你能把全世界的黄金熔化在一起，就会得到一块长宽高接近21米的金方块，按照现在的金价，这块金方块的市值大约是7万亿美元，相当于美国所有股票市值的三分之一。所以你有两个选择，一个选择是拥有美国股市三分之一的股票，另一个选择是拥有一块除了让黄金发光，让你觉得自己像能把所有东西都变成金子的迈达斯，或者像最富有的克罗伊斯王，什么也做不了的巨型金方块。

现在，有了这7万亿美元，你可以买下美国所有的农田，大概一百万英亩，市值大约2.5万亿美元。另外，你还可以买下7家埃克森美孚公司的股票，你就可以拥有1万亿美元的流动资金。如果投资有两个选择，一个选择是，你可以拥有一个长宽高接近21米的黄金立方体，每天都看着它，有时还可以摸摸它，抚摸它，对它说：“帮我做点什么吧。”它说：“我什么也做不了，只能站在那里美美地看着。”另一个选择是，拥有美国所有的农田，包括地里种植的所有玉米、棉花田、大豆等作物，再加上7家埃克森美孚石油公司，你还可以拥有1万亿美元的流动资金。别说我傻，我肯定不会选择这个黄金立方体，我会选择美国所有的农田加上埃克森美孚。

——2011年3月2日CNBC采访巴菲特

7、如果你想在黄金交易中赚钱，你必须预料到一两年后人们的恐惧会比现在更加强烈。

黄金是在恐惧中买入的好方法。历史已经一次又一次地证明，黄金是在恐惧中买入的好方法。然而，要想通过黄金交易赚钱，你必须预料到人们在一两年内会比现在更加恐惧。如果其他人在未来变得更加恐惧，他们将愿意为黄金支付更高的价格，你就会赚钱。另一方面，如果其他人在未来不那么恐惧，你现在购买的黄金就会亏钱。但黄金本身不能产生任何东西。

——2011年3月2日CNBC采访巴菲特

8. 如果你做多黄金，那么你就是做多恐惧。

如果你做多黄金，那么你就是做多恐惧。你必须预期人们在一两年内会比现在更加恐惧，否则你买黄金就赚不到钱。如果其他人在未来变得更加恐惧，他们就会愿意为黄金支付更高的价格，你就会赚钱。相反，如果其他人在未来不那么恐惧，那么你现在买黄金就会亏钱。但黄金本身不能生产任何东西。

— 巴菲特慈善午餐，2012 年 5 月

9、随着“羊群”投资者蜂拥进入黄金投资狂潮，他们创造了自己的真理，但这只是一段时间而已。

大多数投资者购买黄金是因为他们认为货币贬值的担忧将会加剧。过去十年证明了这种信念是正确的。此外，金价的持续上涨也刺激了投资者购买更多，吸引了更多投资者将金价上涨视为对这一投资论断的验证。随着“顺势”投资者蜂拥进入黄金投资狂潮，他们创造了自己的真理，但只是在一段时间内。

10、如果一个投资者持有一盎司黄金，不管你持有多少年，最后的结果还是只有一盎司黄金。

还有一类资产是永远不会被生产的，其中最重要的资产就是黄金。对于那些担心黄金以外的所有其他资产，特别是纸币，会大幅贬值的投资者来说，黄金是他们最喜欢的投资。（我们之前说过，纸币的真实价值从长远来看会大幅贬值。他们的担心是正确的。）然而，黄金有两个明显的缺点，一是用途不多，二是没有生产和再生产能力。黄金确实有一些工业和装饰用途，但这些用途对黄金的需求是有限的，没有能力吸收额外的黄金产量。同时，如果投资者持有一盎司黄金，无论你持有多少年，最后的结果都只是一盎司黄金。

查理·芒格：

我想，单身母亲想要拥有黄金的时候可能是她面临 1939 年维也纳犹太人面临的处境，或者在某些情况下，黄金等可运输财富比其他任何东西都更有用。但除了这些极端情况外，我认为黄金毫无用处。

为什么像巴菲特这样精明的投资大师会说“就算金价跌到800美元一盎司，我也不会买黄金”呢？

众所周知，黄金的走势和美元指数的走势是负相关的，我们来看看过去20年美元指数的走势，冷静分析一下，巴菲特先生不看好黄金的原因是什么呢？

最近，巴菲特一直在抛售他过去15年来最成功的投资之一“1211比亚迪股票”。巴菲特从比亚迪获利30倍。最近收购日本四大商社能否再创佳绩？目前来看，他或许是对的。但5-10年后会怎样？只有未来才能知晓。

同样，黄金真的不值得买吗？过去20年，黄金价格略微跑输伯克希尔哈撒韦股价的表现。未来呢？我们只能再等几年，把伯克希尔哈撒韦的股价与黄金价格进行比较。