近段时间，在国际金价屡创新高的同时，同为贵金属的白银也迎来了自己的高光时刻。数据显示，4月12日，COMEX（纽约商品交易所）白银期货价格盘中触及29.905美元/盎司，创下2021年2月以来新高。

与受到投资者广泛关注的黄金相比，白银却低调得多。不过，从今年的价格表现来看，白银的最大涨幅已经超过了黄金。数据显示，今年以来，COMEX白银期货价格和COMEX黄金期货价格同期最大涨幅分别为24.4%和18.2%。

业内人士表示，与推动国际金价走高的原因类似，白银价格的上涨主要是实物供需、金融和避险属性三个因素共振的结果。

汇添富基金指数与量化投资部副总监郭蓓蓓表示，黄金和白银没有利息，因此美债收益率下降将增加其吸引力。当前市场投资者对美联储降息的预期成为银价的重要支撑。从历史上看，在货币宽松周期中，白银价格的涨幅也明显高于黄金。工业需求也是白银价格上涨的一个因素。

金瑞期货贵金属分析师龚明认为，现阶段贵金属价格持续强势表现，主要是由于高利率、市场不确定性较高的背景下，贵金属配置价值的确定性较高。全球地理环境。因此，大量资金正在流入贵金属。盘后贵金属呈现明显升水。本轮贵金属的强势走势与美元、美债并没有明显的负相关关系。主要是避险情绪提供了主要的上涨动力。

龚明表示，白银价格上涨有几个原因。除了贵金属的逻辑之外，首先，白银这几年主要是区间震荡为主，相比黄金来说还有明显的补涨空间。其次，受光伏组件排产持续高增长推动，年内白银供应依然短缺，且短缺情况较去年有所恶化。基本面也为银价提供了一定支撑。

国信期货研报显示，虽然白银的避险和投资属性不如黄金，但在金价屡创新高的背景下，资金开始转向白银作为多头配置。同时，白银自身的产业属性赋予其更好的价格弹性。从白银本身的供需情况来看，近年来最大的变化其实是其在光伏领域的需求增加，而与AI相关的电子制造工艺也严重依赖白银作为关键原材料。

世界白银协会数据显示，2023年全球白银需求总量为35551吨，2023年全球白银缺口约为4400吨。预计在矿产白银产量恢复的带动下，2024年全球白银供应总量将增长2%，达到3000吨，达到31700吨以上；白银总需求预计增长1%，达到36,700多吨；供需缺口仍将维持较高水平，达到5000吨左右。

对于银价未来走势，业内人士普遍认为，受投机交易和避险情绪影响，短期内银价仍有上涨的可能。

国信期货研报显示，避险情绪再度出现将成为贵金属价格剧烈波动的重要主导因素之一，金银价格或将继续高位震荡。在避险情绪和市场降息预期相对确定性等多重因素共振下，金银长期配置价值依然凸显。

记者注意到，4月8日，上海黄金交易所发布通知，调整白银延期合约保证金比例和涨跌停板。自2024年4月9日收盘强平起，Ag（T+D）合约保证金比例由10%调整为12%，下一交易日起涨跌幅限制由9%调整至 11%。同时，提醒会员增强风险防范意识，制定详细的风险应急预案，提醒广大投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保交易所平稳健康运行。市场。

菜百股份高级黄金投资分析师李阳表示，提高交易保证金可以控制市场风险。当白银价格快速上涨时，市场波动性将会加大，投资者的交易行为也会变得更加激进。通过提高保证金，交易所可以减少会员和投资者因过度交易而可能面临的投机行为，从而降低市场系统性风险。

郭贝贝提醒，贵金属具有全球统一定价的特点。短期内，由于需求、汇率等因素，会出现贴水和溢价。长期来看，升水空间不大。国内外白银价格走势一致，但去年9月以来，国内白银相对国外白银的溢价有所扩大。因此，应关注国内白银升水回落的风险。

公明提醒，无论是黄金还是白银，本轮涨幅都比较大。建议投资者理性投资，不要盲目追高。