今天A股又跌了，我想说其实也很正常，今天市场的大跌纯粹是市场情绪的宣泄，我们要相信监管层稳定金融的决心，要相信中国资本市场的基本面是长期向好的。对于价值投资者而言，在市场暴跌时期，要抓住难得的机会。不仅即将到来的科创板需要一个牛市奠定基础，人民币将大大的通账…也需要蓄水池，股市是唯一可用的蓄水池。今天是周末，明天也不开市，给大家说说人民币的锚定物吧。

自第一个“五年计划”起，计划经济模式之下，人民币最初发行，基本依赖于实实在在的工业产品、农业产品和一般消费品的总额，此时的人民币可以称之为“物资本位货币”

截止1978年十一届三中全会之前，计划经济+物资本位使得人民币价值得到较好的保持，从1953年到1979年,中国的工农业总产值增加6.5倍,商品流转总额增加6.1倍，人民币的现金+存款总额度，从1955年的182亿元增加到1978年的1346亿元，增加了6.3倍，全社会基本没有出现通货膨胀问题。1955-1978年，人民币是以工农业产品和一般消费品为锚。

改革中的货币混乱，一直持续到1995年《中国人民银行法》的颁布实施才算画上句号。1979-1995,年期间，可以说这一阶段人民币根本就没有锚，也可以说这一阶段的锚就是体制改革所释放出来的生产力……

1993年底，中国实施汇率并轨制改革，1994年元旦人民币官方汇率瞬间贬值46%，人民币与美元非正式地挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。人民币正式绑定美元。从1995年开始，再贷款、再贴现在基础货币发行中的比例持续下降，而外汇占款比例稳步上升，从最初的30%，到2013年末已经上升到83%。这样，人民币把自身信用和锚绑定在外汇身上，一直持续迄今。

中国政府十万分期望，人民币以后能够逐渐脱离外汇储备为锚的情况。

人民币要努力摆脱对美元、欧元、日元、英镑等外汇储备的信用依赖，要依赖于自己的国债和地方政府债发行货币，让人民币变成和美元欧元英镑一样的“万人迷”！当然，最终能不能变成万人迷，那还要看全世界人民的认可。意思嘛，就是中央政府要开始借债搞财政赤字了。截止2018年底，以国债作抵押的人民币只有1.5万亿元，而央妈的资产负债表总规模高达37万亿元，如果要实现国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制，强化国债作为基准金融资产的作用，那意味着国债发行量至少也得达到和地方政府债券同样的规模吧？

2019年地方政府债务限额是22.39万亿元，央妈的1.5万亿元，距离这个规模还有十万八千里，怎么办呢？

当然是财政部积极借债，实施大规模财政赤字，代替现在还不上债务的地方政府借债。有了国债，然后央妈就印钞可以买下这些国债，一切OK。但根据《中国人民银行法》第二十九条：中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。大家也要详细研读法律啊，《中国人民银行法》第二十三条明确规定了央行职能：……

（五）在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；……

央行的确不能直接到财政部买国债（这和直接印钞没啥区别了），但是国债可以首先让商业银行及其他金融机构认购，然后央妈再从公开市场上买回来，让其他金融机构手上也沾点儿猪油，然后完成印钞循环……

罪恶的西方资本主义国家，也都是这么干的[悠闲]

对比2013年底与现在的人民银行资产负债表你就会发现，以地方政府债券做锚印刷的人民币，就是从不到4%暴涨到现在的接近30%的，而外汇储备做锚的部分，则是从83%降到现在的57%！

这一趋势持续下去（目前看来极大极大极大概率会持续），要不了几年，以国债+地方债做抵押而印刷的人民币，就会超过外汇占款规模，那就意味着，自2002年以来“外汇作抵押印刷人民币”的货币发行机制会慢慢被颠覆。

当然希望人民币能够锚定自己的国债，货币价值不受外汇储备干扰，但这需要政府央行与民众互相信任，需要一套公开透明合理合规的制度，在切换货币锚的过程中，保持整体汇率稳定，这才是要紧的事情。

更希望人民币也能锚住未来、锚住幸福，穿越这长长的时光之海。