美国运通黄金行业指数（hui）最近一直在下跌，我听到了各种各样的原因，包括央行出售储备。 确实，过去两个月，西班牙央行因大幅削减外汇储备资产而抛售了80吨黄金。 当然，还有另一个话题。

不过，我对黄金的宏观经济因素非常看好，尽管目前金价走势不温不火，甚至出现下滑。 事实上，美元走势对金价的影响比短期央行售金的影响更为显着。 40吨黄金确实不少，但与大规模的美元相比，似乎只是杯水车薪，沧海一粟。

推动金价下跌的主要因素是美元开始短期上涨趋势。 三周前我已经向我的客户写了这些分析。 举个例子，我上周警告金价预计将触及 660 美元，并且可能会更低。 两天后，金价如预期下破，目前金价在650美元附近盘整。

美元指数自81.5点低点反弹以来，是什么促使美元进入这一上升趋势呢？ 此前，美元已连续一个多月下跌，期间金价两次试图挑战700美元大关。

不过，80点现在是美元指数的强力支撑点。 几周前，我曾预计美元可能会开始上涨趋势，现在看来这个预期是正确的。 我预计金价将突破 700 美元。 自该预测以来，金价迄今已跌至 650 美元左右。

在世界金融市场中，美元的权重极大，因此美元的任何走势变化都会对金价产生很大的影响。 在这种情况下，当前美元的短期上涨趋势非常明显，因此我们很少能清楚地看到金价的短期走势——主要是因为美元此时正处于上涨趋势的逆转之中。 由于国际投机者主要关注美元的上涨趋势，金价受到了影响。

现在，金价和美元并不总是朝相反的方向变动，但在某些时候它们会。

原油价格对金价也有一定影响，以及近期伊朗核问题引发的地缘政治紧张局势减弱（这种情况每周都会发生变化），这些因素综合起来将金价从一个月前近700美元的高位提振。 压制它。

宏观经济因素

简而言之，我关注的是那些推动金价上涨的宏观经济因素，而其他同样影响金价的典型因素，比如央行售金、黄金操纵等，都只是短期的。 影响因素。 它们还不足以成为推动金价的基本面因素。 我不会做太多的技术分析，因为一些相关市场的走势，比如美元、原油和铜价，对金价的引导更为重要。 当然，同样的因素并不总是抑制或推高金价。 有时它会改变。 在这种情况下，我试图关注的是，他们正在改变吗？

与我深入的宏观经济研究相比，有时技术图表的分析更有趣。 我认为技术分析本质上是一种过时的分析方法，但它也有一些优点。 但尽管我拥有数学学士学位并且是一名非常优秀的技术分析师。 但我仍然选择远比技术分析困难的宏观经济研究方法。

金和铜

继续讨论当前的金价，不得不提到另一个非常重要的因素，那就是铜。 美国运通黄金行业指数 (hui) 最近与铜期货价格走势密切。 目前有报道称，中国制造业正在减少铜的储备。 另一个原因是价格相对较高，而且市场上有新的供应。 此外，更重要的是，中国铜储量的减少预示着中国制造业对铜的需求可能会下降。 这是我们需要密切关注的。 首先，我预计不会在财经新闻中听到中国工业部门将放缓的消息。 我指望看到像铜库存这样的数据告诉我们一个以前没有人理解过的故事：中国的经济统计非常落后，很多时候不需要对正在发生的事情有一些详细的了解和真正的了解。 这个事实我们只有在中国发生了之后才知道。 这意味着，如果有任何迹象表明中国经济增长正在放缓，首先要看的数据可能是对铜等工业大宗商品的需求。

在大多数情况下，金价和美国运通黄金行业指数 (hui) 的走势与铜期货的走势类似。 我的猜测是，黄金和铜价预示着世界经济正在放缓，而现在，与这种观点相反，有人傲慢地认为世界金融的压力来自国内外股市的未来前景。 除了众所周知的上海市场失控这​​一事实之外，每个人似乎都认为我们正处于全球股市繁荣之中——或许会出现小幅调整。

但我不得不说，我认为事实并非如此。 也许其他事实可以更客观地解释这一切，例如一些主要基本金属（例如铜）的价格下跌。 铜几乎用于一切事物，并且由于其自身的特性而被认为是领先的经济指标。 在我看来，目前乐观的财经消息和市场情绪只是一团烟雾，我们应该超越这一点来看待一些问题。

我长期看好黄金——但现在有一些客观的评估

我长期看好黄金市场，但另一方面，我坚信我们将需要黄金来防止未来几年发生美元危机。 不过，我也对黄金复杂的属性进行了冷静、客观的分析。 并使用宏观经济分析方法来支持这些想法。 由于我的谨慎行为，我让我的客户清楚地了解过去一个月黄金的下跌路径，并在必要时提前一周或几天通过我写的电子邮件告知我未来的趋势。