特约研究员王英贵
美国政府资金即将耗尽，债务违约概率加大。 美国总统拜登与国会关于提高债务上限的谈判引发全球关注。 鉴于事态的严重性，拜登不得不取消此前预定的澳大利亚和巴布亚新几内亚之行。 谈判的进展也牵动着美国金融市场的神经。 受连日谈判乐观情绪刺激，标普指数已回到今年年初以来的最高点。 美元兑主要货币也大幅升值。 金价已从每盎司2085.4美元(5月4日)跌至每盎司1979.90美元(5月19日)。
事实上，美国宪法第十四修正案规定，美国公共债务的信誉不容质疑。 换句话说，美国政府拖欠债务是违宪的。 即使美国政府的支出超过了国会设定的限额，美国政府也没有违约的法律依据。 炒作美国政府债务违约毫无根据。 此时此刻，美国总统、民主党控制的参议院和共和党控制的众议院都想采取强硬立场，以获得更多的政治资本。
就提高债务上限谈判而言，美国两党都有很深的算盘。 民主党主张国会无条件大幅提高债务上限，以确保拜登政府各项计划所需资金到位，而共和党则主张拜登政府必须减少政府支出项目以换取合作。 谈判的最终结果取决于拜登、参议院多数党领袖舒默和众议院少数党领袖杰弗里斯领导的民主党巨头与参议院少数党领袖麦康奈尔和众议院议长麦卡锡领导的共和党巨头的较量。 如果麦卡锡未能兑现竞选议长时的承诺（遏制联邦开支），代价将是被共和党议员抛弃并失去议长职位。
提高限额容易，削减支出难
美国政府长期以来一直在提高债务上限，现在却大做文章。 根本原因是美国国债滚雪球般滚雪球，国内不少人开始担心巨额财政赤字必然动摇美国国运根基。
近二十年来，美国联邦政府财政赤字越来越大，形势越来越严峻，国债上限不断提高。 然而两党却借债务问题大做文章、指责别人。 克林顿担任总统期间，1995年至1996年，两党谈判多次陷入僵局，导致一些非必要的政府部门多次关闭。 小布什总统任期内，共和党控制参众两院，民主党并未阻挠债务上限的提高。 美国国会以简单多数（过半数）七次提高政府债务上限（2002年、2003年、2004年、2006年和2007年）。 各一次，2008 年两次）。
近十几年来，债务上限谈判愈发艰难，两党争斗愈演愈烈。 奥巴马担任总统期间，共和党提出减少联邦政府赤字，以换取提高债务限额。 这场争端最终以2011年8月2日《2011年预算控制计划》的通过而结束，该计划将债务上限提高到16.394万亿美元。 2012年底，政府债务总额再次触及上限。 经过一番讨价还价，国会于2013年5月19日将债务上限提高了3060亿美元，随后又同意在2013年10月17日、2014年2月12日和2015年提高债务上限。债务上限将暂停至10月30日， 2020年，特朗普担任总统期间，国会同意于2017年9月30日至2017年12月8日、2017年12月8日至2019年3月1日、2019年8月2日至2021年7月31日暂停债务上限。
这一次的债务上限谈判是最困难的，美国的经济环境与以前完全不同。 疫情之下，拜登政府实施的各项经济救助措施导致财政赤字迅速扩大。 2021年10月，民主党控制的国会以简单多数投票，将债务上限增加4800亿美元； 2021年12月16日，再次投票决定提高债务限额。 债务限额为2.5万亿美元，即总债务限额设定为31.4万亿美元。
现在共和党控制了众议院，提高债务上限的谈判变得更加困难。 共和党人指责拜登政府过度支出和失控的通货膨胀，并提出以下条件：收回约300亿美元的COVID-19储备基金； 未来必须实施预算上限制度； 并调整许可管理制度，有利于美国能源工业的发展。 ; 要求接受政府救济的人员提供就业证明。 共和党提出的工作要求可能会对民主党的群众基础产生影响，被民主党断然拒绝。 谈判的结果并不难预测。 由于今年税收减少，美国预计将小幅提高债务上限（低于1万亿美元），作为进入下一轮对抗前的应急措施。
借钱容易，还债难。 美国管理与预算办公室（OMB）和国会机构在制定预算或减税计划时，根据预算以及联邦政府的总负债，对经济增长和税收收入的假设过于理想、乐观、不切实际。一直在扩大。 美国政府总债务增速始终高于经济增速。 债务上限是徒劳的，无法抑制政府大手大脚的消费冲动。 2007-2009年的金融危机迅速加剧了联邦政府的赤字。 二战以来持续时间最长的经济增长不仅没有减少债务总额，反而持续扩张。 特朗普担任总统期间推出的减税政策在政治上很受欢迎，但增加了政府的财政赤字。 疫情期间各种过于慷慨的救助计划，让政府的国际收支状况雪上加霜。
财政赤字不是治国良药，反而会腐蚀经济发展的根基。
财政纪律是治国之道。 短期赤字有助于纠正经济运行偏差，但长期财政赤字却是经济发展的“毒瘤”。 创建欧元区的目的是许多欧洲国家希望学习德国模式发展本国经济。 最重要的两个是财政政策的硬约束和长期低通胀。 然而，一些成员国未能自觉遵守紧缩财政政策，所以才发生了欧洲主权债务危机。 截至目前，爱尔兰和冰岛已成功降低负债率，德国维持在66.3%，希腊、意大利、西班牙和法国的负债率分别升至171%、145%、113%和112%。 可见，一些欧洲国家还没有领悟到德国经济发展的真正含义。
如果欧洲主权债务危机不是对美国的警告，那么日本的困境或许可以作为警告。
在西方国家中，日本的负债率位居第一，2022年底达到264%。 1990年代，日本经济“损失”了十年，现在进入新世纪又“损失”了二十年。 经济低迷的原因是无底线的刺激性财政政策没有取得任何积极效果。 从2000年以来的趋势来看，美国债务比重快速增长，正在接近更加危险的水平。 核心通胀率仍然较高，各种期限的利率都处于较高水平。 继续举债只会增加借贷成本，增加政府的财政负担。
联邦政府支出能否促进经济增长、提高政府偿还债务的能力应该是借贷的基本考虑因素。 否则，更大的债务规模只会削弱美国的国际竞争力。 据美国财政部统计，2022年联邦政府支出总额为6.31万亿美元，其中用于社会保障（19.3%，主要用于退休工人和残疾工人）、医疗（15%）和收入保障（13.7%）。 、国防 (12.2%)、医疗援助 (12%)、教育、培训、就业和服务 (10.7%)、净利息支付 (7.5%)、退伍军人福利和服务 (4.3%)、交通 (2.1%)、政府运营（2%）等。如果政府扩大财政支出来促进经济持续增长，最终增加政府税收收入，增强政府偿债能力，那么适度的财政赤字是一件好事。 否则，过度借贷就会损害经济增长的基础。
过去的经济发展经验证明，扩大政府支出来刺激消费需求并不总是有效。 近几十年来，美国民主党和共和党轮流扮演两种角色：提高债务上限的支持者； 以及削减政府开支的倡导者。 角色的转换取决于谁入主白宫，但双方都不真正关心国家财政的收入。 分支机构状态。 美国政府试图通过宽松的财政政策救助某些社会群体，过多干预市场经济，导致市场效率下降，就像美联储的货币政策过多干预金融市场一样。
提高债务上限的闹剧最终会落幕，可预见的结果是政府债务限额小幅提高，既避免了政府债务违约，又安抚了金融市场（对市场的影响非常大）短暂）。 明年是选举年，两党都希望通过谈判立场来巩固和扩大民意基础。
种种迹象表明，美国已进入低增长时代，并可能陷入经济衰退。 从美元的地位来看，美国政府长期的巨额财政赤字也会影响美国的国际信誉，削弱美元的国际地位。 考虑到高利率、高通胀和严峻的国际环境，如果美国经济衰退真的到来并持续较长时间，美国政府债务总额将会上升，负债率将冲上150%。 由俭入奢易，由奢入俭难。 这正是财政赤字产生的棘轮效应。