很多时候，基本面提供的信息与实际的市场走势相反。比如美联储加息，美元却贬值。这种情况已经多次出现，很多人认为“基本面分析没用”。其实这种认识是错误的。那么基本面分析应该如何进行呢？今天，我们就来聊聊基本面分析。

什么是基本面分析？

我认为基本面分析研究价格波动的根本原因，并让你了解价值如何变化为未来的价格。

基本信息分类新闻报价的特点

新闻的特点就是来得快，去得也快。

记得有个老交易员给我讲过这么一件事。2003年12月14日，美军抓获了萨达姆。那天是星期天，所以市场休市。萨达姆被抓使得美元大涨，所以所有交易员都准备在周一早上尽快做空欧元。那时候空单可能成交不了，也抢不到。但这位老交易员还是把空单抢了过来。当天欧元开盘跳空80多点，跳空之后盘整了好长一段时间。当天纽约开盘后，跳空才被补上。相当于把原来的跌幅补回来了。

高开高走，当天市场就会回补缺口，高开低走，当天市场也会回补缺口，这就是消息面来得快，去得也快的特点。

数据连接

买卖货币其实就是买卖该国的综合国力，如果一个国家的综合国力强，那么该国的货币就会趋于升值，反之则反之。

GDP方程：Y=C+I+G+NX

GDP是​​衡量一个国家综合国力的一个很好的经济数据，从GDP方程式我们可以看出它是由消费（C）、投资（I）、政治支出（G，政府支出不包括转移性支出，比如养老金、补贴等）和净出口（NX，出口减去进口）构成的。

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之后我们可以连接数据：

PCE数据

固定资产投资，包括居民购置的房地产。

新屋销售、现房销售、合同房屋销售和新屋建设数据。

房地产复苏始于美国商务部编制的新屋开工数据。

行业协会的数据显示，房地产市场低迷始于现房销量的下降。

财政赤字。

贸易帐户，经常帐户。

如果这四个方面的数据好，GDP就会增长，国家货币就会走强。当然，通货膨胀也可能造成名义GDP的增长，所以我们还会引入价格指数CPI、PPI、PCE。

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消费者价格指数反映居民消费时商品和服务价格的变动情况。

美国将通胀目标定为3%，超过5%即为严重通胀，将导致货币贬值。

工业品生产者价格指数主要反映生产方的价格变动。

一般情况下，PPI与CPI趋于收敛，但在现实生活中，CPI与PPI背离的情况也时有发生，最常见的情况是工业品市场为买方市场，或者政府对公共价格进行人为控制。当然，如果CPI与PPI长期背离，且差距不断扩大，必然对企业造成较大冲击，影响经济发展。

除了上面提到的综合国力数据GDP，物价数据CPI和PPI，就业数据也很重要。就业数据包括失业率，非农，ADP，LMCI，初请失业金人数和持续申请失业金人数。

如果我是一个美国人，我失业了，然后我申请工作但不幸失败了，公司会给我一张拒绝表，然后我还是试着找工作，但一直没成功。所以当这些拒绝表积累到一定数量的时候，我就有资格申请失业救济金了，当我第一次领取救济金的时候，我就会被计入首次申请失业救济金的人数中。

如果我仍然找不到工作并申请继续失业救济，我将被计入继续失业救济的人数。这是初始申请和继续申请之间的差额。

所以很多人只看初请失业金人数的减少，从而做多美元，认为美国就业形势良好。这种观点是完全错误的。正确的做法应该是看初请失业金人数和续请失业金人数这两个数据，如果两者都减少，就说明美国就业形势良好。

官员讲话

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官员的讲话往往会影响市场的走势，因此，我们做基本面分析时，除了关注市场数据，也要留意官员的讲话，通过官员的讲话来了解未来的政策走向。

然而，官员的讲话往往具有欺骗性，比如2015年初美联储多次宣布加息，但最终却只是在年底象征性地加息25个基点，那么我们该如何看待官员的讲话呢？

首先我们应该关注他实际上做了什么，而不是他说了什么。

1992年，索罗斯对英镑发起攻击，当时英国央行利用媒体宣传英镑的价值会稳定，但索罗斯在计算出英国央行的外汇储备不足以支撑英镑后，大胆做空英镑，一夜成名。这是因为他看得很清楚，政府没有能力支撑英镑，这意味着英国只会说，不会做。

其次，官员在宣布未来可能出台的货币政策时，需要考虑整体环境是否适合实施这一货币政策，政府是否有能力去实施。

就像2015年一样，美国显然面临着巨大的财政赤字，政府资金紧张，美国贸易数据依然不理想，因此短期内加息必然会让略有好转的美国经济遭受打击。但是2008年次贷危机之后，美国一再的宽松政策给市场注入了过多的流动性，美国当然不想再陷入经济泡沫，所以我们推断美国需要加息，但不会急于加息，希望通过加息预期来维持强势美元的地位，防止经济泡沫的形成，但又不想危及本国的出口贸易，增加债务成本，所以只能一直唱着加息预期，却永远无法兑现。

总结

基本面到底是什么？其实上面的内容并不能涵盖基本面分析的所有内容，毕竟我们还没有讲到ISM系列数据，EIA，或者地缘政治。

基本面分析其实比较复杂，因为基本面要考虑的因素非常多，不是靠数据、官员讲话、或者某几个事件就能涵盖的，它是综合因素的考虑，不仅要考虑自己国家的影响，还要考虑其他国家的相应措施。

前段时间因为中美贸易战，美国加息步伐强劲，导致人民币兑美元一度跌至近7，离岸人民币甚至突破7。但特朗普与中国的一次通话，让人民币瞬间升值550点。这在当时也是在我们预料之中的，因为与其说是那次通话导致的，倒不如说是中国人民银行不希望人民币破7。

基本面分析与技术分析最大的区别在于，它无法一蹴而就，这大概也是为什么真正能做基本面分析的人那么少的原因。我曾经说过，我可以在7天内教会一个人做技术分析，但我可能无法在一年内教会一个人做基本面分析。掌握基本面分析最重要的是不断积累和思考。

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