有色金属价格陷入弱势。 用于建材和汽车的镍国际价格触及四个月低点，广泛用于电子等领域的铜和铝也跌至两个月低点。 中国两次会议均未提出大规模经济刺激措施，对中国经济走向的担忧加剧。 由于多家美国银行破产以及对中国经济放缓的预期，市场参与者对未来世界经济越来越警惕。

从国际指标伦敦金属交易所（LME）三个月期期货来看，3月14日铜价较上一交易日下跌1%，收于每吨8833.5美元，镍价下跌0.4%，跌至2万美元。 3040 美元。 铝价14日小幅上涨，但13日跌至2275美元，创约2个月低点。

用于电镀钢板等的锌跌至每吨2,909.5美元，为约四个月来的低位。 用于半导体连接材料的锡价格跌至22,950美元，接近三个月来的低点。

投机资金正在流出有色金属市场。 从LME投机资金多头头寸（未结算余额）减去空头头寸的净头寸规模来看，截至3月10日，铝约为4700手，降至1月底水平的不到十分之一。 铜持仓量也下降了约30%。

截至1月下旬春节，有色金属价格因中国经济复苏预期而上涨。 1月18日，铜和铝价格创下2022年6月以来的新高。

随后，出于对中国经济的警惕感，有色金属开始抛售，两盘后价格下跌较快。 与前两交易日相比，锡跌7%，镍跌6%，铜跌近2%。 背景是部分市场观点认为两会提出的经济刺激措施并不如预期。

中国将2023年实际经济增长目标定在5%左右。 这低于2022年提出的约5.5%的经济增长目标。市场此前认为会提出与2022年相同水平的目标，从而引发失望。 李强总理表示，“实现5%左右的增长目标可能不是一件容易的事，需要我们加倍努力”。 我们面临一定的困难。

市场有观点认为，“5%的增长是现实的路径，支持经济的财政刺激不会像以前那么大”（日本第一生命经济研究所Toru Nishihama）。 财政赤字占国内生产总值（GDP）的比率预计为3%，低于2020年目标（3.6%）和2021年目标（3.2%）。 财政支出相对规模受到抑制。

从个别行业来看，曾经作为中国经济火车头的汽车、房地产等行业刺激政策力度不及预期。 目前暂无恢复纯电动汽车等新能源汽车补贴的方案。 此前，业界对提振汽车销量、提振制造业的措施抱有强烈期待。 中国汽车工业协会数据显示，1-2月新车销量同比下降15.2%。

此外，中国尚未提出大规模的房地产销售刺激措施。 开发商财务状况恶化导致的项目中断目前是一个问题。 中国国家统计局3月15日公布的数据显示，1-2月份房地产开发投资下降5.7%。 房地产市场仍没有复苏的迹象。

中国房地产投资可能进一步下降

对于中国尚未出台大规模经济刺激政策的背景，AIS CAPITAL的肖明基表示，中国高度重视社会主义秩序，不再强调经济增长相对于政治的优先性。 丸红经济研究所李学莲指出，这次全国人大会议，再次认识到实体经济问题的严重性。

世界经济走势的不确定性日益增加。 以硅谷银行（SVB）破产为契机，美国加息对金融机构的负面影响得以显现。 再加上中国经济的不确定性，“对世界经济的影响变得越来越难以预测。短期内投资者心理可能会恶化”（野村证券的Okoshi Ryu）。 两交易日后有色金属价格的低迷反映了市场的悲观情绪。

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