作为资产配置、以及对冲美元走弱的工具，黄金确实具备有投资价值。但是，如果作为长期投资，要非常留意黄金的价格有可能几十年都不涨。如果看好黄金，想投资黄金的话，比较推荐的是用黄金ETF来投资。

8月4日，黄金价格突破了2000美元一盎司，创下了历史性的新高。2008年金融危机带来的影响，让金价刷新1920美元的高点，这一次，全球经济如此遭遇，地缘风险加剧，美国大选临近，一切都是推动避险性货币黄金上涨的关键性因素。

不少朋友纷纷问我，赖博士，黄金创出历史新高，值不值得投资？如果值得投资的话，通过什么渠道去投资比较好？

对于第一个问题，我很坦诚的跟他们说，我不懂得回答。黄金的本质是一种商品，关于商品的投资，我觉得影响的因素太多，所以都是慎之又慎。

看好黄金的投资者通常会持有两个观点，一个是现在地缘风险局势紧张，乱世应该买黄金。另外一个观点是美联储开启了无限量的量宽，美元变弱所以黄金价格应该走强。

乱世买黄金的观点我不太认可，我在文章的插图里面给大家列举出了1975年以来，不同战争对黄金价格的影响。

从图中我们可以看到，比较严重的战争危机或者金融危机来临的时候，黄金可以起到一定的避险作用，但不意味着价格一定会上涨。例如1990年的海湾战争，1999年的科索沃战争，1987年的美国股灾，1997年的东南亚金融危机，都没有导致黄金价格有明显的上涨。

美元走弱，而黄金走强这个观点，我觉得相对有道理。美元和黄金脱钩之后，黄金就不再是一个世界货币的地位，而是一种投资品的存在。美元就变成了世界的货币之“锚”成为一个价值尺度，衡量其它所有投资品的价值。美元走弱，度量出来的黄金价格就会相对变强。

但是单一因素是不足以解释黄金价格走强的。黄金的本质是商品，影响商品价格的就是供需关系。从供应端来讲，要清楚知道目前黄金的储量，以及开采的速度。从需求端来讲，黄金有消费的需求，也有投资的需求。消费的需求最主要是中、印两国婚嫁的时候作为饰金来消费。而投资的需求包括美元走弱、其它投资标的相对投资价值、避险情绪等。

正因为影响的因素如此之多，我们没办法根据一两个变量就认为黄金的价格一定会走强。客观的讲，目前是其它的变量相对变化较少，而投资的需求旺盛，所以导致黄金的价格走强。

作为资产配置，我觉得投资一点黄金没有问题。但是如果是大额度的投资，那就需要非常谨慎。

渠道选择原则

如果看好黄金，想投资黄金的话，可以投资的渠道很多。在我介绍这些渠道之前，我想先跟大家解释我选择这些渠道的原则：

第一、投资的标的最好是跟金价直接挂钩。有些KOL会推荐跟黄金开采相关公司的股票，但是我个人认为金价的形成本来就非常复杂，在加上公司运营情况的变量，更加难以做出投资的判断。

第二、除了金价本身的波动因素之外，其它方面的风险尽可能小。所以我不会推荐黄金期货，因为有平仓的风险。

第三、投资不带杆杠。商品价格本身的波动已经非常大，再加上杆杠的话，会将波动放得更大。因此我也不会介绍带杆杠的ETF。

黄金实物投资

最简单的投资黄金的方法就是买黄金实物，这个操作非常简单。到当地的金行例如周大福、周生生等询价，价格合适之后购买就可以。

不过我要提示大家的是，作为黄金的投资，一定不要买饰金。饰金的价格里面包括有加工的成本，而这些加工的成本在卖出的时候是没有任何价值的。

推荐买的黄金实物包括纯的金粒和金条，也就是饰金的原材料。

通常买金粒或者金条的时候，金行是不接受储蓄卡或者信用卡购买的，而是需要用现金购买。这一点在买黄金实物的时候要留意。

内地投资市场

如果是在内地的投资市场，投资黄金最便捷的渠道就是通过互联网金融平台购买。内地的互联网金融非常发达，在很多互联网金融的平台上就可以随时随地直接投资黄金。

例如在“支付宝”上，搜索“黄金”，就可以打开黄金投资平台“存金宝”。支付宝上的黄金投资平台链接的是博时基金公司的“黄金ETF联接C类份额”。

在支付宝上投资这个黄金ETF的好处是入门门槛非常低，1元人民币就可以进行投资。并且以后还可以提取实物金条，具体规则以支付宝的规定为准。

港美投资市场

在香港投资证券化的黄金，最主要有两种方式：黄金存折和黄金ETF。

黄金存折俗称“纸黄金”，只是在账户上进行黄金的交易。买入和卖出都没有实物黄金到手，记录的黄金也不能提取。纸黄金的价格跟随金价变动，放在银行里面没有利息，赚钱只能靠金价的价差，低至0.1两都可以交易。

“纸黄金”的价值只体现在投资者的黄金存折账户，所以选择的机构就非常重用。机构倒闭，纸黄金是可以变为废纸的。建议选择商誉高，资金实力雄厚的银行。

，黄金ETF是另外一种不错的选择。黄金ETF是可以在证券交易市场交易的基金，价格透明流动性高。现在在港交所可以交易的热门黄金ETF有SPDR金（2840.hk）以及价值黄金ETF（3081.hk）。当投资者买入ETF的时候，发行的机构会买入相应价值的实物黄金，存放在安全性高的储存库作为后盾。

SPDR金的基金规模有2808.3亿港元，除了在香港上市之外，在美国、日本也有上市，较为国际化。价值黄金ETF是由香港的惠理资产管理公司发行，规模有8.4亿港元。在追踪误差和总成交量方面，前者均比较有优势。

，可投资美股的黄金ETF（GLD、IAU）。美股的黄金ETF在交易成本、管理费都相对港股的黄金ETF低，并且因为美股可以一股一股买，相对入场门槛更低。

结语

作为资产配置、以及对冲美元走弱的工具，黄金确实具备有投资价值。

但要非常留意，投资黄金只能靠价差赚钱，黄金本身并不会产生任何的孳息。历史上黄金的价格如果横行的话，可以持续的时间非常长。例如1935年到1970年，黄金的价格长达30多年，都稳定在40美元。

布雷顿森林体系打破之后，在1980年到2004年将近30年的时间，金价也一直低于450美元。

如果打算将黄金作为长期投资，就要认真考虑，人生究竟有多少个30年了。

好了，这就是今天的个人理财课。如果你觉得对你有启发的话，欢迎你分享给身边对黄金投资感兴趣的朋友吧。我们下期见。