市场风险披露

证券市场是一个高风险市场

如果要用一句话来概括什么是风险，那就是未来的不确定性。这种不确定性的程度决定了风险的大小。

经验告诉我们，事情越复杂，人们了解它的人越少，就越难准确预测它，因此风险就越高。证券市场就是高度复杂的事物之一，其表现形式多种多样，如上市公司的经营亏损、证券收益率的不确定性，以及证券市场的变化和股价的波动等。这种不确定性主要是由于市场信息不完全、市场各参与者之间信息不对称造成的。了解证券市场的复杂性，了解其运行的内在规律和风险，可以提高投资者的风险意识，增强防范和承担风险的能力。

因此，证券投资既有高收益的一面，也有高风险的一面。 “盈利自担，风险自担”，这是每个投资者入市前应有的清醒认识。

证券市场各类风险

一般来说，投资者进入市场时，可能会遇到以下几类风险：

系统性风险

股市是“国民经济的晴雨表”。宏观经济形势的好坏、财政货币政策的调整、政治局势的变化、汇率的波动、资金供求的变化等，都会引起股市的波动。对于证券投资者来说，这种风险无法消除，投资者无法通过多元化的投资组合来维持证券的价值。这就是导致系统性风险的原因。

系统性风险的来源主要是政治、经济、社会环境等宏观因素造成的。其构成主要包括以下四类：

政策风险

政府的经济政策和管理措施可能会导致证券回报损失，特别是在新兴股票市场。经济政策的变化会影响企业利润和债券收益的变化；证券交易政策的变化可以直接影响证券的价格。一些看似无关的政策变化，例如私人购房政策，也可能影响证券市场资金的供求关系。因此，每一项经济政策、调控或调整都会对证券市场产生一定的影响，有的甚至可能影响较大，引起整体市场较大的波动。

利率风险

不同的金融工具有不同的风险和回报。即使是像国债这样几乎没有信用风险的债券，也并非完全没有投资风险。十年前，如果你买了一张面值1000元、年利率12%的债券，现在，如果其他债券支付12%的年利率，你就不能再出售这张面值1000元的债券了。 。给其他人。你的售价肯定会低于面值，导致实际收益率达到10%的水平。由于未来利率变化的不确定性而导致债券贬值的风险就是债券的利率风险。

在证券交易市场中，证券按市场价格而非票面价值进行交易。市场价格的变化也随时受到市场利率的影响。一般来说，当市场利率上升时，证券市场价格会下跌，当市场利率下降时，证券市场价格会上涨。这种逆转趋势在债券市场表现得尤为突出。

购买力风险

现实生活中，每个人都会遇到这个问题。由于物价上涨，同样的钱可能无法像过去那样买到同样的商品。这种价格变化导致资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。

同样在证券市场中，由于投资证券的收益是以货币形式支付的，在通货膨胀时期，货币的购买力下降，意味着实际的投资收益下降，这会给投资者带来损失的可能性。

市场风险

市场风险是证券投资活动中最常见、最常见的风险，是由证券价格的涨跌直接引起的。特别是新兴市场，引起股市波动的因素更加复杂，价格波动较大，市场风险较高。因此，盲目炒股是万万不可的。

非系统性风险

个股价格与上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司股价走势。该风险主要影响某一类型的证券，与市场上的其他证券没有直接关系。投资者可以通过分散投资来抵消这种风险。这是非系统性风险。

因此非系统性风险也可以称为多元化风险，主要包括以下四类：

商业风险

操作风险主要是指公司经营不善，甚至倒闭、破产给投资者带来的损失。公司经营、生产和投资活动的变化导致公司利润发生变化，从而导致投资者本金收益减少或损失。例如，经济周期或景气周期变化对公司盈利的影响、竞争对手变化对公司经营的影响、公司自身的管理和决策水平等都可能导致经营风险。

影响公司经营业绩的因素有很多。投资者在分析公司经营风险时，不仅要掌握宏观经济环境的影响，还要掌握不同行业、不同所有制类型、不同经营规模、不同管理风格、不同产品特征等对公司经营业绩的影响。

财务风险

财务风险是指公司因筹集资金而面临的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。企业财务结构不合理往往会给企业带来财务风险。公司的财务风险主要包括：无法偿还到期债务、利率变动风险（即公司债务期内，由于通货膨胀的影响，贷款利率会出现上升和变化，利率的上升必然会导致公司的财务风险）。增加公司的资金成本，从而抵消（减去预期收益）再融资风险（即公司的负债经营导致公司负债率上升，相应降低公司对债权的保证程度，从而限制公司从其他渠道增加债务融资的能力）。

形成金融风险的因素主要包括资本负债率、资产负债期限、债务结构等因素。一般来说，公司的资本负债率越高、债务结构越不合理，其财务风险就越大。投资者在投资时应特别注意对公司财务风险的分析。

信用风险

信用风险，又称违约风险，是指证券持有人未能按时支付本金和利息，给投资者造成损失的可能性。主要针对债券投资品种，股票只有在公司破产的时候才会出现。违约风险的直接原因是公司财务状况不佳，其中最严重的是公司破产。因此，无论是投资债券还是股票，投资者都必须详细了解所发行债券和发行股票的上市公司的信用评级。 “知己知彼，百战不殆”。

道德风险

道德风险主要是指上市公司管理者的道德风险。上市公司股东、经理人之间存在委托代理关系。由于管理者和股东追求的目标不同，特别是当双方存在信息不对称时，管理者的行为可能会导致股东利益受损。

股市崩盘及其特点

股市崩盘是股市灾难或灾难。是指当股票市场的内在矛盾积累到一定程度时，由于某些偶然因素的影响，股票价格突然暴跌，引起社会经济巨大动荡，造成巨大损失的一种异常经济现象。股市灾难不同于一般的股市波动和一般的股市风险。它们是突然的、破坏性的、相互关联的和不确定的。股市崩盘对金融市场影响巨大，股市崩盘的发生往往是经济衰退的开始。

从国外证券市场发生的股灾来看，过度投机导致股价暴涨、泡沫经济的出现，是股灾的重要原因。 1929年和1987年的两次全球股市崩盘都是由于股市出现巨大泡沫，最终破裂导致股价暴跌，形成股市崩盘。

交易过程风险

如果说以上两类风险让投资者每天都要面对股票价格的涨跌的话，那么股票投资操作的复杂性则让投资者面临另一种风险，那就是由于自己的粗心或者证券公司的疏忽而导致的风险。 。这导致股票被盗出售、资金被撤回、保证金被挪用等风险。

对于前两类风险，投资者应多学习证券市场投资知识，了解、分析、研究宏观经济形势和上市公司经营状况，增强风险防范意识，掌握风险防范技能，提高能力来抵御风险。这里我们主要关注第三类风险，提醒您注意相关事项，学会保护自己，尽可能降低交易过程的风险。

选择信誉好的证券公司营业部

投资者买卖股票必须通过证券公司营业部。因此，证券公司及其营业部门的管理和服务质量直接关系到投资者交易的效率和安全。根据国家规定，设立证券公司及其证券营业部必须经主管部门批准。在确认其合法性后，投资者可以根据其他客观标准选择让自己感到投资安全的证券营业部。这些标准主要包括：

*公司规模

* 名声

* 服务质量

* 软件、硬件及配套设施

* 内部管理状况

如果投资者随意选择证券公司营业部，可能会遇到以下风险：

* 证券公司经营不善导致破产的风险；

* 证券公司经营不规范导致保证金、利息被挪用、拖欠股息的风险；

* 证券公司管理不善导致账户数据泄露的风险。

签署指定交易及其他相关协议

投资者选择证券公司营业部作为股票交易代理人时，必须与其签订《证券交易代理协议》和《指定交易协议》，形成委托代理合同关系，双方享有协议中规定的权利。和义务。

一般来说，指定交易的概念是专门针对上海证券市场的交易方式的。所谓指定交易，是指投资者可以指定某个证券营业部作为买卖证券的唯一交易营业部。投资者与证券营业部签订协议并完成一定的登记手续后，可以通过指定的证券营业部进行委托、交易、结算、查询以及享受其他市场服务。投资者一旦采用指定交易方式，只能在指定证券公司营业部办理相关委托交易，不能在其他地方买卖证券。当然，投资者也可以取消在原证券公司营业部的指定交易，重新指定新的证券公司或营业部进行交易。

为了保护自己的合法权益，投资者在与证券公司签订协议时必须了解协议内容，并充分关注以下条款。

* 证券公司营业部的业务范围和权限；

* 与指定交易有关的事项；

* 买卖股票、资金存取款所需文件及确认其有效性的方法和程序；

* 委托交付的方式、内容及要求；

* 与客户保证金及库存管理有关的事宜；

* 证券营业部对客户委托事项的保密责任；

* 双方违约责任及争议解决方式。

避免不受法律保护的信用交易

信用交易又称“融资融券交易”，是指投资者按照法律规定，在买卖证券时，只需向证券公司缴纳一定的保证金，由证券公司为交易提供融资或融券。投资者进行这种方式交易时，必须在证券公司开立保证金账户，并存入一定数额的保证金。剩余应付证券或价款不足的，由证券公司代垫。信用交易分为融资买入（即买空）和融券卖出（即卖空）两类。

目前，我国法规禁止信用交易。信用交易目前在我国属于透支交易，属于违法行为，其行为不受法律保护。根据《中华人民共和国证券法》的明确规定，证券公司不得为客户出借证券或者进行融资交易。因此，投资者与证券公司签订的“透支协议”、“抵押融资协议”不受法律保护。投资者须注意：

* 在任何情况下，您不得向证券公司要求透支或接受透支；

* 保护好您的股东账户和托管股票，不要将您的股票账户和身份证件出借给任何人。

仔细检查送货单和结单

目前，A股市场采用“T+1”结算制度，即当日买入、卖出，次日交割。投资者应于交易日次日后到证券营业部打印交割指令，查询其买卖情况。投资者如发现资金账户资金与实际资金不符，应立即与证券营业部核实并协商。必要时，投资者还可以向证券营业部索取报表，查询过往交易信息。如发现信息有误，投资者可以向证券营业部查询核对。

防止股票被盗和欺诈性提取资金

投资者股票被第三方盗卖、保证金被骗取的原因主要有两个：一是股东相关文件和交易数据泄露，给不法分子以可乘之机；其次，由于证券公司管理不严等因素，不法分子可以进行盗窃、出售。

为了保护投资者资金安全，维护正常的市场交易秩序，证券公司应当建立规范的风险管理制度和健全的内部控制制度。投资者本身也不能掉以轻心，必须在日常投资实践中增强风险防范意识，尤其要注意以下事项。

* 在证券营业部开户时，须保留三证（身份证、股东卡、资金卡）复印件及签名样本；

* 请妥善保管您的三证、资金存取单据、股票买卖提货单等所有原始凭证，防止被误用；

* 经常检查资金余额和股票托管余额，及时处理问题，减少损失；

* 注意交易密码和提现密码的保密。例如，不要在办公室大声喊出个人信息；您必须与排队等候的客户保持一米的距离，防止您的姓名、资金账号、账户余额、密码等被他人看到。到达;

* 不时更改密码；

* 逐步采用电话转账等转账方式，注意指定存折的保密，减少柜台转账。